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完善上市公司并购重组市场化机制
责编：陈凯欣
2025-05-17
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近日，中国证监会对《上市公司重大资产重组管理办法》进行了修订并正式发布。此次修改旨在进一步优化重组流程，提升市场效率，为上市公司并购重组提供更多灵活性和支持。
修改后的办法主要包括五个方面的内容：首先，允许企业分阶段支付股份作为重组对价，并将相关注册决定的有效期延长至48个月。其次，在监管方面提高了对财务状况变化、同业竞争和关联交易的容忍度。第三，新增了简易审核程序，符合条件的重组交易无需经过并购重组委员会审议，证监会将在5个工作日内完成审查并作出决定。此外，办法还完善了股份锁定期的规定，特别是针对上市公司之间的吸收合并情况，明确了不同主体的锁定期要求。最后，鼓励私募基金参与并购重组，对投资期限较长的私募基金实施更灵活的锁定期安排。
为了进一步激活市场活力，证监会表示将继续推进相关配套措施的落实，并持续关注重组办法执行中的实际情况，及时进行优化调整。
自去年9月并购重组改革政策出台以来，市场活跃度显著提升。截至目前，上市公司已披露资产重组案例超过1400单，其中重大资产重组项目达160余单。今年以來，市场的积极性进一步增强，已披露的资产重组方案超过600单，比去年同期增长了近四成；其中重大资产重组约90单，是去年同期的三倍多。
通过这些改革措施，资本市场的资源配置功能得到了显著提升，为经济高质量发展提供了有力支持。证监会表示将继续致力于优化重组流程，激发市场活力，推动上市公司质量持续提高。
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