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并购重组加速推进 激发市场新活力 未来可期
责编：陈凯欣
2025-05-19
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图虫创意/供图 数据来源：公开资料整理
5月16日，中国证监会对《上市公司重大资产重组管理办法》进行了修订，并与沪深北三大证券交易所同步发布了新修订的上市公司重大资产重组审核规则。
此次改革的核心是推出"简易程序"，旨在提高并购重组效率。对于满足特定条件的交易，企业可走快速通道完成重组审批，大幅缩短流程时间。具体来说：
- 总资产规模不超过10亿元的企业并购，将适用简易程序 - 无壳公司借壳上市等复杂交易仍需按普通程序办理根据相关规定，符合下列条件的交易可以申请简易审核:
一是交易金额不超过企业净资产20%；
二是买方为战略投资者，且不涉及控制权变更；
三是上市公司及其控股股东最近36个月内未受到过证监会行政处罚。
新规则同时强化了各方责任:
- 企业需就符合简易程序条件作出承诺 - 中介机构须严格核查并发表明确意见 - 交易所将加强事后监管，发现违规将从重处罚多位业内消息人士表示，新规则的推出有利于提升市场活跃度。某头部券商投行负责人指出:
"新制度减少了企业的时间成本和不确定性，让优质资产更快进入上市公司体系。"
值得注意的是，修订后的规则对中介机构的要求更加宽容。
- 原规定要求过去12个月内未受纪律处分 - 现改为仅限制受到公开谴责的情况这一调整有利于提升中介机构参与并购重组的积极性。
多家券商已开始布局相关业务:
- 国元证券设立并购重组专班，聚焦新兴产业 - 财达证券组建专业部门 - 中银证券将并购重组作为重点产品 - 太平洋证券计划加大项目承揽力度业内普遍认为，新规则的实施将激发市场活力，推动资本与产业更高效结合。
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